导语
2023年上半年国内液碱价格在供需矛盾下震荡下行，下半年供应压力进一步增加，价格仍有下行空间。
2023年在物流运输等外在因素的影响消退后，供需矛盾显现，上半年国内液碱价格走势与往年有所差异，多呈现震荡下行走势。下半年在有较多新增产能待投产，需求预期不乐观情况下，价格预计仍有下降。
(资料图片)
上半年液碱市场回顾：价格震荡下行
以山东地区32%离子膜液碱市场价格为例进行分析，与历史两年同期对比，今年上半年液碱价格走势差异明显。2021年与2022年上半年，液碱价格走势大多以震荡上行为主，而2023年上半年液碱价格走势则多以震荡下行为主。
今年价格趋势逆向调整的主要原因有以下几点：
一是自去年年底至今年上半年，烧碱新增产能较多。如下表所示，自去年年底开始氯碱装置陆续新增或复产了124万吨的烧碱产能，烧碱产能增量明显，对烧碱市场价格有一定的利空冲击。
二是氯碱装置开工负荷率较高。2023年上半年在基本无外在因素干扰的情况下，多数氯碱企业生产较为正常，虽有氯碱企业阶段性检修或减产，但整体开工负荷率水平偏高。以周度开工负荷率水平来看，多数时间段周度开工负荷率水平维持在82%-85%，2月内周度开工负荷率水平甚至高达87%-89%，较去年同期开工负荷率水平处于偏高位置。
三是需求疲软。今年多数大宗商品行情不佳，而作为国民经济基础性原材料的烧碱，受其传导影响，需求表现疲软。氧化铝、印染、新能源、部分化工品等今年盈利情况一般，生产积极性不高，对烧碱多保持刚性需求接货，且严格控制采购价格。
四是2023年市场物流运输情况恢复正常。2022年因局部时间段部分地区烧碱供需错配，使得市场价格维持高位运行，而2023年随着物流运输效率的恢复，市场回归烧碱真实供需现状——供需弱平衡。
在较多新增产能投产，物流运输正常，氯碱装置较高开工负荷率的情况下，液碱供应量同比增加，整体供应较为充足，而下游需求疲软，供需矛盾明显，价格震荡下行。
下半年：供应压力增加，价格仍有下行空间
供应端：待投产产能较多，预计供应增量明显
2023年下半年仍有302.5万吨计划新增产能待投产，虽根据市场情况预计不会完全投放，但对市场仍有明显利空影响，给液碱供应消化带来更大压力。山东、陕西、福建均有较多新增产能计划投产，预计对华北、华东、华南、西北的液碱市场带来较大冲击，其他区域如浙江、内蒙古、云南等地也有少量计划新增产能。下半年预计现有存量产能运行情况变动不大，整体来看，预计供应端较上半年增量较多，利空液碱价格。
需求端：下游需求预期不乐观，仍保持刚性需求支撑
从需求端来看，部分下游如纸浆、新能源等也有新增产能待投，但其对液碱单耗低、体量较小，对液碱需求增量有限，且多数下游对下半年盈利、自身需求的预期仍不乐观，生产积极性或难有明显提升，整体需求表现偏淡，对烧碱保持刚性需求支撑，并且保持对液碱采购价格的严格控制。
碱氯平衡：预计氯碱企业盈利不佳，挺价销售液碱
下半年在新增产能较多，液氯下游需求也预期偏弱的情况下，液氯市场预计仍弱势运行，氯碱企业盈利情况仍不佳，对液碱仍持挺价心态。
出口：预计出口市场表现较弱，难以提振国内液碱价格
从出口情况来看，下半年预计日韩氯碱装置生产较稳定，且国内液碱供应预期增加，东北亚地区出口货源较充足，预计FOB出口价格仍表现较弱，且国际下游和贸易商对后市观望情绪较重，拿货谨慎，出口签单情况预计也难有明显好转，难以提振国内液碱价格。
综合来看，预计下半年液碱供应增量较多，下游需求预期并不乐观，供需矛盾仍较明显，其他因素难以给市场带来有力提振，价格仍有下行压力。需密切关注新增产能投产进度、氯碱装置开工情况变动及外在突发因素对市场的影响。
文|周超 施梦慧
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